注文執行の基本｜板、歩み値、注文方法を一つの流れで見る

注文執行とは、売買の判断を、数量、価格、注文方法、期限を指定した注文へ変え、約定結果まで確認する一連の操作である。 この記事の注文例は国内株式の現物取引を想定する。注文画面の名称や逆指値の発動条件は証券会社ごとに異なるため、実際の発注では利用先の仕様を確認する。 説明用に、直近価格が1,000円、最良売り気配が1,001円、そこに200株しかない場面を考える。300株の成行買いでは、残り100株が別の価格で約定する可能性がある。この数値は仕組みを示す仮想例であり、特定銘柄の売買条件を示すものではない。 現在値だけを見て数量を送ると、判断した価格と実際の約定価格がずれる。

JPXの内国株売買制度では、成行注文は値段を指定せず、指値注文は買値の上限または売値の下限を指定する注文として整理されている。 成行は指値より優先されるが、JPXの成行注文解説が示すとおり、出来高が少ない銘柄や値動きが大きい場面では、想定外の価格で成立することがある。 この差がスリッページであり、注文前に許容幅を決めておく。

未約定の注文は板の読み方で、成立した取引は歩み値で確認する。 VWAPは当日の平均的な約定価格を比べる材料になるが、個々の注文価格を保証しない。 気配、約定、費用、注文状態を同じ順序で照合すれば、相場判断の誤差と入力操作の誤りを分けて記録できる。